Выскажу свое субъективное мнение как потенциального инвестора-миноритария относительно потенциальной допки в 25% в компании Позитив.

Для начала скажу пару слов в защиту Позитива:

✅️ Во-первых, очень важно, что после данной новости вышел крупный мажоритарий Юрий Максимов и ответил на вопросы, что показывает ненулевое отношение к минорам со стороны компании

✅️ Во-вторых, компания принесла неплохие деньги тем, кто поверил в нее пару лет назад. Мб мажоры делают все правильно и стоит им довериться в этом решении? Текущая коррекция на графике позитива еле заметна на историческом графике

✅️ Также про потенциальную допку компания говорила до этого, но это было скорее слухами, чем выбранным вектором развития

✅️ Решение еще не принято и есть маленькие шансы, что компания что-то поменяет

✅️Допка во имя развития. Данная допка планируется в качестве способа стимулирования сотрудников, что позволит повысить капитализацию компании

А теперь поговорим о негативе в отношении этой допэмиссии и жалеть компанию я не буду:

( Читать дальше )

На днях был позитив в котировках в акциях Мвидео, который в моменте торговался даже выше 200 рублей, но я не разделяю оптимизма.

❗️Как нами пытаются манипулировать

❌️ Во-первых, нам говорят, что показатель GMV за 3кв 2023 вырос на 40% относительно 3кв 2022. Окей, но GMV это спорный показатель и может сильно отличаться от выручки, так он берет все продажи без учета возвратов и скидок.

❌️ Если мы посмотрим на GMV за 9м 2023, то он даже немного упал по сравнению с 9м 2022. Ой, получается роста и нет и по удобному показателю

❌️Низкая база 3кв2022. Спрос у населения был еще ниже в 2022 чем в 2023, а в последнюю неделя сентября 2022 людям было точно не до покупок электроники. Но даже на фоне слабого 2022 роста выручки нет если посмотреть на 1п 2023. Да есть еще рост по EBITDA, но %-расходы крайне важны в случае Мвидео.

❓️Почему дальше будет тяжело

❌️ У компании в 1п маржинальность валовой прибыли была 28%. Компания в основном импортирует свою продукцию, а значит себестоимость вырастет из-за девальвации рубля. По итогам года маржинальность вряд ли будет выше 25%, кажется немного, но у компании каждый рубль на счету, в следующем пунтке про это расскажу.

( Читать дальше )